昨天美國公佈3月份的消費者物價指數（CPI）3.5%，高於預期的3.4%，導致股債雙殺的情況又發生了。

「降息」的時候，股票會因為借款更容易，所以有更多資金流入股票而上漲。
債券會因為新發行的債券殖利率較低，已經發行的債券殖利率較高，所以債券價格上漲。

這只是理想中的狀況…通常降息的時候，表示經濟開始不好，政府想要促進消費才會降息，這時候股票通常是在下跌的狀態。
而股票市場不好，錢就會流入債市，加上降息，所以債券的價格上漲。

目前不管從什麼指標來看，經濟都稱不上不好，所以降息的時間只能一延再延。很多人應該都從去年就開始鼓吹購買20年美債，說這是勝率100%的方法…可以說答案是「對」，也可以說「不對」。

如果買20年美債的錢看的是長期，3年以上，甚至5~10年的時間，那我覺得答案是「對」，美國總有一天會降息，美債總有一天會上漲，但沒有人知道是哪一天…
但如果你看的是1年，甚至幾個月，那答案肯定是「不對」…
就像今年原先預期3月降息，改成6月，現在看來6月又不會降息了…美債只能繼續大跌。

投資沒有正確答案，同一個標的也可能有不同的答案，端看你是從多長的尺度去看他！